Stablecoins uitgelegd

Een stablecoin is een cryptocurrency waarvan de waarde gekoppeld is aan een stabiel referentiepunt, zoals een fiatvaluta of een grondstof. In tegenstelling tot bitcoin of ether schommelt de koers nauwelijks. Stablecoins combineren zo de voordelen van blockchain-technologie met de prijsstabiliteit van traditioneel geld.

Waarom bestaan stablecoins?

Crypto-markten staan bekend om forse koersschommelingen. Die volatiliteit maakt gewone cryptocurrencies lastig te gebruiken als betaalmiddel of spaarmiddel. Stablecoins lossen dat probleem op: ze bieden de snelheid en transparantie van blockchain, maar zonder het koersrisico dat hoort bij bitcoin of altcoins.

Typische toepassingen zijn:

• Waarde bewaren tijdens onrustige marktperioden zonder terug te stappen naar een bankrekening
• Internationale betalingen snel en goedkoop afwikkelen
• DeFi-protocollen gebruiken voor lenen, uitlenen of liquiditeitspools
• Crypto-handel zonder telkens naar fiat te converteren

Hoe worden stablecoins gedekt?

Niet alle stablecoins werken op dezelfde manier. De dekkingsstructuur bepaalt grotendeels hoe stabiel en betrouwbaar een munt werkelijk is.

Fiat-gedekte stablecoins

De meest voorkomende variant. Voor elke uitgegeven token ligt er een evenredige hoeveelheid fiatgeld (of staatsobligaties) in reserve bij een gecentraliseerde bewaarder. De uitgevende partij belooft de token altijd één-op-één in te wisselen tegen de onderliggende valuta.

Crypto-gedekte stablecoins

Hier dient een andere cryptocurrency als onderpand. Omdat crypto zelf volatiel is, wordt er altijd meer onderpand aangehouden dan de waarde van de uitgegeven tokens — zogeheten over-collateralisatie. Slimme contracten op de blockchain bewaken automatisch de verhouding.

Algoritmische stablecoins

Bij dit type stuurt een algoritme vraag en aanbod aan om de koppeling te handhaven, soms zonder enig fysiek onderpand. Dit model biedt schaalbaarheid, maar de geschiedenis laat zien dat het ook kwetsbaar kan zijn: als het vertrouwen wegvalt, kan de koppeling snel breken.

Grondstof-gedekte stablecoins

Minder gangbaar, maar bestaand: tokens die gedekt worden door fysieke activa zoals goud. De waarde volgt de grondstofprijs, niet een fiatvaluta.

Vergelijking van stablecoin-typen

Stablecoins en regulering in Europa

Binnen de Europese Unie vallen stablecoins steeds duidelijker onder regelgeving. De MiCA-verordening (Markets in Crypto-Assets) stelt eisen aan uitgevers van zogenoemde e-money tokens en asset-referenced tokens. Denk aan reserveverplichtingen, transparantie-eisen en limieten op dagelijks transactievolume. Voor Nederlandse beleggers en gebruikers betekent dit dat gereguleerde stablecoins meer juridische bescherming bieden dan niet-gereguleerde varianten.

Risico's van stablecoins

Hoewel stablecoins stabieler zijn dan andere crypto, zijn ze niet risicoloos:

• Tegenpartijrisico: een gecentraliseerde bewaarder kan failliet gaan of frauderen
• De-pegging: de koppeling kan breken, zoals meerdere keren in de markt is voorgekomen
• Regulatoir risico: wetgeving kan de toegang tot bepaalde stablecoins beperken
• Smart contract-risico: bij gedecentraliseerde varianten kunnen bugs in code tot verlies leiden
• Liquiditeitsrisico: in stressscenario's kan inwisseling worden vertraagd of geblokkeerd

Stablecoins versus andere crypto

Stablecoins zijn geen beleggingsinstrument in de traditionele zin: de waarde stijgt doorgaans niet. Ze zijn eerder te vergelijken met digitaal kasgeld. Wie op zoek is naar koerswinst, kijkt naar bitcoin, ether of andere altcoins. Wie kapitaal wil parkeren of efficiënt wil overmaken binnen het crypto-ecosysteem, grijpt naar stablecoins.

Veelgestelde vragen

Zijn stablecoins hetzelfde als digitale euro?

Nee. Een digitale euro is een project van de Europese Centrale Bank en valt rechtstreeks onder overheidstoezicht. Stablecoins worden doorgaans uitgegeven door private partijen en volgen andere regels.

Kan ik rente verdienen op stablecoins?

Op sommige platforms is het mogelijk stablecoins uit te lenen of in te zetten in DeFi-protocollen in ruil voor een vergoeding. Dat brengt echter extra risico met zich mee en valt buiten de basisfunctie van de munt zelf.

Hoe weet ik of een stablecoin écht gedekt is?

Gereguleerde uitgevers zijn verplicht audits en reserverapporten te publiceren. Controleer altijd of een onafhankelijke partij de reserves regelmatig verifieert voordat je gebruikmaakt van een stablecoin.

Zijn stablecoins veilig voor lange-termijn gebruik?

Dat hangt sterk af van de uitgevende partij, het dekkingsmodel en de regulatoire omgeving. Fiat-gedekte stablecoins van gereguleerde uitgevers worden doorgaans als relatief stabiel beschouwd, maar garanties bestaan niet.

Vallen stablecoins onder Nederlandse belastingplicht?

Ja. De Belastingdienst beschouwt stablecoins als vermogen in box 3, net als andere cryptovaluta. Ze moeten worden opgegeven op de peildatum van de aangifte.

---

Wil je weten welke rol stablecoins kunnen spelen in een bredere crypto-strategie? Bekijk de Aquier-analyse voor een onafhankelijk overzicht van digitale activa en hun toepassingen.